Федеральная резервная система (ФРС) США начала цикл смягчения монетарной политики. Впервые за четыре года Федрезерв снизил диапазон процентной долларовой ставки, опустив его увеличенным шагом в 0,5 процентного пункта, до 4,75-5%. Смягчение монетарной политики в США при прочих равных обычно ослабляет доллар к другим валютам и через оживление экономики разгоняет цены на нефть и другое сырье: сейчас это единственный канал влияния решений ФРС на экономику России.
Статистика говорит о том, что экономическая активность в США продолжает расти уверенными темпами, следует из заявления ФРС. «Рост рабочих мест замедлился, а уровень безработицы вырос, но остается низким. Инфляция достигла дальнейшего прогресса в достижении цели в 2%, но остается несколько повышенной», — констатируют в Федрезерве. В релизе указывается, что ФРС теперь больше уверена в том, что инфляция устойчиво движется к целевым 2%, и считает, что риски для достижения целей по занятости и инфляции примерно сбалансированы. Экономические перспективы при этом можно считать неопределенными, и в ФРС внимательно относится к рискам как по инфляции, так и по рынку труда, добавили в регуляторе.
По итогам августа годовая инфляция (к августу прошлого года) в США составила 2,5%, это минимальный показатель с февраля 2021 года. Рост потребительских цен в стране замедлился по сравнению с июльскими 2,9%, следует из данных американского минтруда. По итогам 2023 года инфляция в США составила 3,4%. Пик годовой инфляции в стране пришелся на июнь 2022 года, тогда показатель подскочил до 9,1%.
До 18 сентября ФРС восемь заседаний подряд (то есть больше года) сохраняла диапазон процентной ставки на уровне 5,25-5,5%. До июньского заседания 2023 года ФРС провела десять раундов повышения диапазона ставки подряд, а в июле прошлого года после короткой паузы диапазон был повышен еще раз. Рост долларовой процентной ставки начался с минимальной отметки 0-0,25%. Поднимать ставку ФРС начала с весны 2022 года из-за разгона инфляции, ключевыми причинами которого стали нарушение цепочек поставок из-за пандемии и сопутствующих локдаунов, а также украинский конфликт и последовавшие санкции, вкупе разогнавшие сырьевые цены. Это было первое повышение диапазона ставки с 2018 года.
Решения ФРС влияют на российскую экономику через цены на нефть и другое сырье
Следующее решение по диапазону ставки ФРС объявит 7 ноября, аналитики и рынок ожидают нового снижения. К концу года ставка может быть снижена до 4-4,25%, допускает начальник отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций» Оксана Холоденко.
При этом уровень, до которого в итоге доведет диапазон ставки ФРС, пока окончательно назвать трудно. «Мы полагаем, что прогноз рынка по ставке до конца 2025 года слишком агрессивен с учетом сохраняющихся инфляционных рисков вследствие высоких бюджетных дефицитов США, которые могут еще расшириться при реализации программ как Дональда Трампа, так и Камалы Харрис. Наша оценка ставки ФРС на конец 2025 года — 3,5-4%», — говорит руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.